欧阳剑环 彭扬

　　中国人民银行10月11日发布的前三季度金融统计数据报告显示，9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元；9月末，社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%；9月末，广义货币(M2)余额262.66万亿元，同比增长12.1%。

　　专家表示，随着稳增长政策持续加码并加快落地，企(事)业单位和居民部门信贷有效需求持续回升。后续基础设施建设、制造业、房地产等领域的信贷投放有望对四季度新增人民币贷款等数据继续形成有力支撑，助力经济稳增长。

　　经济复苏动能增强

　　专家表示，新增人民币贷款、社会融资规模等数据均好于预期，反映国内经济复苏动能在增强，实体经济融资需求回暖。

　　从新增人民币贷款结构看，中国民生银行首席经济学家温彬表示，9月新增人民币贷款的结构显著改善。其中，在政策性开发性金融工具不断加码、引导金融机构加大制造业中长期贷款投放和设备更新改造专项再贷款等拉动下，企(事)业单位中长期贷款成为信贷增长的重要支撑。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，企(事)业单位中长期贷款增长强劲，反映出企业发展信心增强，融资需求明显回暖。同时，住户中长期贷款稳步增加，反映楼市销售呈现出企稳复苏迹象。

　　从社会融资规模数据看，中信证券首席经济学家明明表示，9月社会融资规模存量同比增速从8月的10.5%上升至10.6%，也表明融资需求在逐步改善。

　　展望四季度，澳门国际银行发展研究部副总经理任涛认为，保持信贷总量增长的稳定性仍是巩固经济企稳基础的关键，预计四季度信贷投放仍将呈现总量平稳增长以及结构有所分化的特征。温彬表示，后续基建、制造业、房地产等领域的信贷投放有望对四季度新增人民币贷款和社会融资规模存量同比增速继续形成有力支撑，有助于经济运行保持在合理区间。

　　基建等领域料成支持重点

　　业内人士认为，基建、制造业等领域料成为下阶段信贷支持重点。

　　任涛表示，一些在三、四季度开工的基础设施领域重点项目后续建设力度会继续加大，并带来比较可观的持续性融资需求。为配合四季度基础设施领域投资、稳定产业链供应链等方面需求，能源保供与交通物流领域的潜在信贷需求亦会有所扩张。预计四季度信贷投放将突出对重点领域、薄弱环节和受疫情影响行业的支持。

　　制造业、普惠小微、绿色信贷等重点领域信贷投放有望保持高增态势。光大证券首席金融业分析师王一峰认为，在全力支持实体经济、稳住宏观经济大盘的政策导向下，重点领域信贷仍将维持较强支持力度。

　　零售信贷投放也是重点之一。中泰证券集中调研13家上市银行结果显示，随着经济活动回暖，目前消费需求呈现边际提升趋势，优质客户消费贷利率已经下行至较低水平，将提振一部分消费贷借贷需求。同时，个人经营贷也是各家银行零售信贷投放的重点，部分城商行、农商行正通过信用贷等多种方式拓展获客渠道，发力个人经营类贷款。

　　加大重点领域支持力度

　　稳信贷是稳增长的主要抓手之一。专家认为，后续相关部门将在着力保持信贷总量合理增长的同时，引导金融机构加大对重点领域的支持力度，激发微观主体活力，保市场主体、稳就业、扩内需。预计货币政策将在总量和结构两个维度持续发力。

　　总量方面，东方金诚首席宏观分析师王青表示，相关部门或继续引导LPR(贷款市场报价利率)下行，持续降低实体经济融资成本，激发企业和居民的信贷需求，推动四季度新增人民币贷款保持同比多增势头。

　　结构方面，中国银行研究院研究员梁斯认为，应继续发挥好结构性货币政策工具对资金流向的牵引作用，综合运用专项再贷款、再贴现等工具，持续加大对普惠小微、科技创新、绿色等重点领域和薄弱环节的支持力度。