本报记者 苏向杲

　　近日，国有大行陆续披露了2022年度分红派息实施公告。据公告，国有六大行现金红利（股息）发放日为7月12日至7月18日，即截至本周二，国有六大行现金红利将全部“到账”。

　　据记者统计，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行合计派发现金红利4047.6亿元，同比增长5.9%。按7月14日收盘价计算，国有六大行股息率均超5%，有4家超过6%，最高达6.7%。

　　分红比例均不低于30%

　　从分红规模看，工商银行位列国有六大行之首，本次派发现金股息共计约1081.69亿元（文中股息、红利均指“税前”金额）。其中，A股现金股息共计约818.27亿元，每股现金股息0.3035元。建设银行分红规模次之，共计派发现金股息约972.54亿元。其中，派发A股现金股息约37.32亿元，每股现金股息0.389元。农业银行位列第三，共计派发现金红利约777.66亿元。其中，派发A股现金红利共约709.36亿元，每股派发现金红利0.2222元。中国银行位列第四，共计派发现金红利约683亿元。其中，派发A股现金红利489亿元，每股派发现金红利0.232元。交通银行位列第五，共计派发现金红利270亿元。其中，派发A股现金红利146.4亿元，每股派发现金红利0.373元。邮储银行位列第六，共计派发现金红利255.7亿元。其中，派发A股现金红利204.5亿元，每股派发现金红利0.2579元。

　　从分红比例来看，国有六大行分红比例均高于或等于30%，整体保持了较高的分红比例。浙商证券研报认为，未来银行股分红水平下降概率低，原因是，中短期看，当前国有行、优质银行股的资本水平充足，可支撑（信贷）投放；长期来看，预计信贷增速将回落，盈利内生平衡有望逐步实现。

　　4家银行股息率超过6%

　　股息率方面，以7月14日收盘价计算，国有六大行的股息率均高于5%，有4家高于6%。具体来看，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行分别为6.2%、6.2%、5.8%、6.5%、6.7%、5.3%，整体保持了较高水平。

　　由于国有六大行保持了良好的股息率水平，在存款利率下行和银行理财收益率波动加剧的大背景下，不少投资者认为，购买存款和银行理财，还不如买银行股。

　　单从年化收益率来看，国有六大行股息率有一定优势。目前国有六大行的人民币挂牌活期存款利率仅为0.2%，整存整取两年期、三年期和五年期利率分别为2.05%、2.45%和2.5%。此外，银行业理财登记托管中心发布的数据显示，2022年各月度理财产品平均收益率仅为2.09%。普益标准发布的最新数据显示，截至2023年6月末，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）、封闭式固收类理财产品近1个月年化收益率的平均水平分别为3.18%、3.8%。

　　对此，中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对记者表示，从股息率角度看，长期以来，大型银行股表现一直较好，主要原因是现金分红率较高，而估值较低。投资者不宜把股息率作为唯一指标，银行存款、银行理财产品和银行股的安全性、收益性、流动性各异，也不宜简单比较。

　　邮储银行研究员娄飞鹏亦对记者表示，单从股息率来看，高于银行理财的预期收益率和存款利率，这对投资者有较大吸引力。不过，银行股、银行理财和存款是不同的金融产品，投资思路和面临的风险不同，不能简单从收益率角度比较，投资者还需要根据自身实际情况选择合适的金融产品。

　　实际上，如果对国有六大行的股票持有期较短，股息红利也须缴纳对应持有期的所得税。其中，持有银行股期限在1个月以内（含1个月）的，股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为20%；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，实际税负为10%；持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

　　因此，投资者在投资银行股时，应对股息率表现、股价波动、投资期限、银行业发展情况等因素综合考虑。杨海平表示，客观而言，2023年银行业经营环境更趋复杂，净息差承压、信贷投放需求不足的问题较为明显，受银行理财“降费”等因素影响，银行非息收入也有所承压。总体判断，2023年上市银行净利表现的关键词依然是承压、分化，因此，投资者可重点从资产质量、护城河、盈利稳定性等角度综合判断投资价值。